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Jun 04, 2024

China gibt neue Hinweise auf Konjunkturmaßnahmen von sich, während schwache Daten die Erwartungen schüren

PEKING, 31. Juli (Reuters) – Die chinesischen Behörden haben am Montag zusätzliche politische Leitlinien veröffentlicht, jedoch keine konkreten Maßnahmen zur Ankurbelung der schwächelnden Wirtschaft und des Inlandsverbrauchs, sodass die Anleger zurückbleiben

PEKING, 31. Juli (Reuters) – Die chinesischen Behörden haben am Montag zusätzliche politische Leitlinien veröffentlicht, jedoch keine konkreten Maßnahmen zur Ankurbelung der schwächelnden Wirtschaft und des Inlandsverbrauchs, was dazu führte, dass die Anleger gespannt blieben, da trübe Konjunkturdaten den Handlungsdruck auf die Behörden erhöhten.

Die Produktionstätigkeit in der zweitgrößten Volkswirtschaft der Welt ging im Juli den vierten Monat in Folge zurück, während der Dienstleistungs- und Bausektor am Rande eines Rückgangs stand, wie offizielle Umfragen zeigten, was die Wachstumsaussichten für das dritte Quartal gefährdete.

Doch auf einer vom Staatsplaner einberufenen Pressekonferenz gaben die Beamten nur vage Versprechungen, „die Politik zu studieren und zu formulieren“, und enttäuschten damit die Hoffnungen, dass weitere Konjunkturmaßnahmen unmittelbar bevorstanden, nachdem es bei einer Sitzung des Politbüros in diesem Monat positive Hinweise gegeben hatte – und eine darauf folgende Börsenrallye.

„Mit Blick auf die Zukunft ist politische Unterstützung erforderlich, um zu verhindern, dass Chinas Wirtschaft in eine Rezession abrutscht, nicht zuletzt, weil der externe Gegenwind voraussichtlich noch eine Weile anhalten wird“, schrieb Julian Evans-Pritchard, Leiter der China-Wirtschaft bei Capital Economics, in einer Notiz.

„Wenn nicht bald konkrete Unterstützung bereitgestellt wird, besteht die Gefahr, dass sich der jüngste Nachfragerückgang selbst verstärkt.“

Die zweitgrößte Volkswirtschaft der Welt wuchs im zweiten Quartal nur langsam, da die Nachfrage im In- und Ausland nachließ und einige Analysten nun warnen, dass das Wirtschaftswachstumsziel der Regierung von etwa 5 % das zweite Jahr in Folge gefährdet sein könnte.

Viele Analysten gehen jedoch davon aus, dass die politischen Entscheidungsträger trotz der Dringlichkeit der Aufgabe aufgrund der Besorgnis über wachsende Schuldenrisiken möglicherweise davor zurückschrecken, aggressive Anreize zur Ankurbelung des Inlandsverbrauchs zu setzen.

Laut dem offiziellen Einkaufsmanagerindex (PMI) des National Bureau of Statistics zeigten die Daten vom Montag, dass die Aktivität im chinesischen Bausektor, einem großen Arbeitgeber inmitten einer breiten Arbeitslosenkrise, den schwächsten Stand seit dem Abklingen der COVID-19-bedingten Arbeitsunterbrechungen im Februar erreicht hat.

„Der starke Rückgang der Bautätigkeit ist ein besorgniserregendes Zeichen für eine mögliche Todesspirale im Immobiliensektor“, sagte Xu Tianchen, leitender Ökonom der Economist Intelligence Unit.

„Mittlerweile sehen wir Verbesserungen bei den Lagerbeständen, was darauf hindeutet, dass Chinas verarbeitendes Gewerbe im zweiten Quartal die Talsohle erreicht hat, da sich der Lagerabbau seinem Ende nähert“, fügte er hinzu.

Der PMI für das verarbeitende Gewerbe stieg von 49,0 im Juni auf 49,3 im Juli und blieb damit unter der 50-Punkte-Marke, die Expansion von Schrumpfung trennt.

DATEIFOTO – Ein Mitarbeiter arbeitet an der Produktionslinie von Nio-Elektrofahrzeugen in einer JAC-NIO-Produktionsanlage in Hefei, Provinz Anhui, China, 28. August 2022. China Daily über REUTERS/File Photo

Das letzte Mal, dass dieser Indikator mehr als drei Monate in Folge einen Rückgang anzeigte, war zwischen Mai und Oktober 2019, also vor der Pandemie, was darauf hindeutet, dass die negative Stimmung unter den Fabrikmanagern besonders hartnäckig geworden ist.

Der PMI für das nicht verarbeitende Gewerbe, der Teilindizes für die Aktivität im Dienstleistungssektor und das Baugewerbe umfasst, fiel von 53,2 im Juni auf 51,5, während der Teilindex für das Baugewerbe von einem Höchststand von 65,6 im März auf 51,2 in diesem Monat fiel.

Chinas Spitzenpolitiker hätten Anfang des Monats versprochen, die wirtschaftspolitische Unterstützung zu verstärken und sich dabei auf die Ausweitung der Inlandsnachfrage, die Stärkung des Vertrauens und die Eindämmung von Risiken zu konzentrieren, sagte das Politbüro, ein oberstes Entscheidungsgremium der regierenden Kommunistischen Partei.

Ausländische Investoren sagen jedoch, dass den Worten der politischen Entscheidungsträger konkrete Maßnahmen folgen müssen, insbesondere im Hinblick auf die Sanierung des seit langem angeschlagenen und hoch verschuldeten Immobiliensektors des Landes, bevor das Vertrauen wiederhergestellt wird.

Die Nettoaktienkäufe von Ausländern in China beliefen sich im laufenden Jahr weiterhin auf rund 230 Milliarden Yuan (32,2 Milliarden US-Dollar), nachdem sie nach einem Nettozufluss von 186 Milliarden Yuan im ersten Quartal mehr oder weniger ins Stocken geraten waren, da die Wirtschaft ihren Aufschwung nach der Pandemie verlor.

Multinationale Unternehmen suchen außerdem nach besseren finanziellen Anreizen oder Sachleistungen sowie nach Sicherheit in einem zunehmend unvorhersehbaren regulatorischen Umfeld.

Die am Montag vom chinesischen Staatsrat angekündigten Unterstützungsmaßnahmen, die auf den Inlandsverbrauch in Bereichen wie Elektrofahrzeuge, Wohnungsbau und Tourismus abzielen, blieben weit hinter den spezifischen Konjunkturimpulsen zurück, die Investoren gefordert hatten.

Die PMI-Daten untermauerten die Schlüsselrolle, die der Inlandsverbrauch bei der Wiederbelebung der Erholung spielen muss, wobei die Werte für neue Exportaufträge auf ein beschleunigtes Rückgangstempo schließen lassen.

Auch der Gesamt-Subindex des PMI für neue Aufträge verzeichnete im Juli einen Rückgang, wenn auch langsamer als im Vormonat, was „auf weiteren Abwärtsdruck für die kommenden Monate hindeutet“, sagte Dan Wang, Chefökonom der Hang Seng Bank China.

(1 $ = 7,1521 chinesische Yuan Renminbi)

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Joe Cash berichtet über Chinas Wirtschaftsangelegenheiten und behandelt dabei die heimische Fiskal- und Geldpolitik, wichtige Wirtschaftsindikatoren, Handelsbeziehungen und Chinas wachsendes Engagement mit Entwicklungsländern. Bevor er zu Reuters kam, arbeitete er an der Handelspolitik des Vereinigten Königreichs und der EU im asiatisch-pazifischen Raum. Joe hat Chinesisch an der Universität Oxford studiert und spricht Mandarin.